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汇通财经APP讯——周三(1月15日)，CBOT谷物期货阛阓呈现分化模式。玉米和大豆在此前价钱飞腾后因农户现货销售的加多而出现回调，小麦期货则小幅飞腾。在最新好意思国农业部(USDA)论说激发的供应趋紧预期鼓动下，近期阛阓履历了显赫波动。同期，宇宙商业动态和基差逶迤进一步影响了阛阓激情。值得谨慎的是，巨额商品基金在近阶段抓续增抓主要谷物品种的投契性净多头，这为阛阓提供了一定的支抓。

字据汇通财经不雅察，外洋往来商估算的成果线路：

2025年1月14日当日，巨额商品基金：

加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净多头；加多CBOT豆粕投契性净多头；加多CBOT豆油投契性净多头。

最近5个往来日，巨额商品基金：

加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净多头；加多CBOT豆粕投契性净多头；加多CBOT豆油投契性净多头；

最新30个往来日，巨额商品基金：

加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净多头；CBOT小麦未平仓多头与未平仓空头考虑；加多CBOT豆粕投契性净多头；加多CBOT豆油投契性净多头。

具体变动数据见图表。

近期CBOT玉米期货价钱攀升至一年高位后，出现小幅回调。好意思国农业部对2024年玉米收获和年末库存的预期调低，激发了早期的阛阓飞腾。但跟着价钱波及高位，农户积极进行现货销售，补充了出口管谈供应，压制了价钱进一步走高。CIF海湾1月玉米驳船基差报价保管在63好意思分/蒲式耳(基于CBOT 3月合约)。FOB出口报价则下调2好意思分至80好意思分/蒲式耳。

国际阛阓上，中国台湾MFIG采购团发出采购6.5万吨动物饲料玉米的招标，可能开始包括好意思国、阿根廷、巴西或南非。这标明国际买家的需求依旧存在，但高企的好意思元指数和国内价钱扼制了出口竞争力。

未来瞻望方面，尽管当今阛阓受农户销售压力影响，玉米价钱在供应趋紧和投契性资金鼓动下，仍可能保管偏强走势。但需要体恤阿根廷天气情况的改善是否会对宇宙供应预期带来压力。

大豆：需求分化扼制涨势

CBOT大豆期货在波及三个月高点后回落。好意思国农业部研究两日证据对中国销售19.8万吨大豆，但中国买家近期更珍贵廉价的巴西新作，对好意思国大豆的需求相对减少。CIF 1月大豆驳船基差报价下落4好意思分至74好意思分/蒲式耳(基于CBOT 3月合约)，而FOB 2月装运报价亦下落2好意思分至90好意思分/蒲式耳。

国内大豆压榨产量在12月创下新高，导致豆粕供应满盈，压制了豆粕基差。NOPA权衡12月压榨量达到2.055亿蒲式耳，同比增长5.2%。不外，宇宙范围内的豆粕需求仍未能澈底匹配供应加多，可能进一步牵累相关居品价钱。

瞻望未来，阿根廷天气的好转可能在短期内缓解部分供应急切预期，同期基金净多头的抓续加多标明阛阓激情如故乐不雅。

豆油和豆粕：供需失衡对阛阓组成压力

豆油和豆粕阛阓近期承压。豆粕基差在供应满盈的影响下进一步走弱，好意思国国内新压榨产能的上线加重了这一问题。1月14日，豆粕3月期货价钱下落2好意思元/短吨至405.8好意思元/短吨，杀青了一周高位。

豆油方面，尽管投契性资金净多头加多，但在举座供应充裕布景下，价钱未能保抓强势。此外，巴西新作行将投入阛阓，也可能对好意思豆油出口组成竞争。

短期内，豆油和豆粕阛阓将受到压榨产量和国际需求的双重影响。需密切体恤国际买家的采购动态以及好意思国国内库存的消化情况。

小麦：基差厚实，国际采购支抓阛阓

CBOT小麦期货弘扬相对厚实。日本农业部门研究采购13.28万吨食等第小麦，开始包括好意思国、加拿大和澳大利亚，为阛阓提供了外部需求支抓。此外，约旦完成6万吨硬质小麦采购，进一步响应出洋际阛阓对优质小麦的厚实需求。

好意思国国内，硬红冬小麦(HRW)基差报价在冷空气预期下略有波动，但冬季冻害风险有限。KCBT 3月小麦期货价钱飞腾1/4好意思分至6.61-1/4好意思元/蒲式耳，线路阛阓对面前供应与需求的严慎均衡。

未来走势上，好意思元指数的波动将络续影响小麦的出口竞争力。投契性资金的净多头加多也为小麦价钱提供了支抓，尽管短期内短缺显赫的上行能源。

未来趋势瞻望

总体而言，CBOT谷物阛阓的短期走势仍受投契性资金、基差变化和国际商业动态的主导。玉米和大豆的价钱回调可能为后续飞腾积贮动能，但需警惕阿根廷供应预期改善的潜在利空影响。豆粕和豆油的供应压力将适度其价钱反弹空间，而小麦在国际需求支抓下或能保抓相对坚挺。

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